股票市场的宏观经济分析一、国际经济形势1.发达经济体发达经济体中经济增长的差异正在增加:美国经济增长强劲;欧洲经济不景气;经济增长的差异导致发达经济体货币政策的差异增加。2.新兴经济体前三季度,新兴市场国家的复苏压力仍然很大,复苏程度参差不齐。增长仍然疲弱,货币贬值和资本外流再次出现。货币政策是平衡经济增长和抑制通货膨胀之间的折衷方案,而主要经济体的政策方向也有所不同。二、国内经济形势对国内经济的下行压力持续增加,投资和消费增长进一步放缓,制造业扩张减弱。尽管近期进出口已经显示出复苏的迹象,但经济增长仍然不稳定。 1.经济增长放缓2.工业生产略有改善,但消费和投资增速放缓3.社会融资总额小幅反弹,M2增速处于较低水平4.货币政策稳定灵活三、宏观经济决策和对股票市场的影响(理论)宏观经济决策和对股票市场的影响主要通过以下几个方面:1.货币供应状况。当宏观经济运行良好时,货币供应量适度宽松,股市资本相对充裕,对股市的需求将增加,交易将活跃,股价将呈现上升趋势。 2.上市公司的经济效益。上市公司的经济利益直接受到宏观经济形势的制约。当宏观经济条件良好时,社会投资,消费和出口需求旺盛,企业销售增加,利润上升,公司价值上升,其股价必然上升。 3.居民收入水平。

在积极的宏观经济形势下,经济繁荣将增加,就业将扩大,雇员收入将增加,对金融资产的需求也将相应增加;投资者数量的增加和股市的蓬勃发展将显示出强劲的特征。 4.市场需求。随着国内宏观经济形势的改善和市场需求的旺盛,外国投资将增加。部分外资将介入股票市场,并通过各种形式参与投资。四、宏观经济形势对中国股市的影响1.长期以来,中国股市与宏观经济运行之间的关系一直很薄弱,在许多情况下甚至与经济之间存在负相关关系。增长高,而上海证券交易所指数却下跌。上证指数上涨而非低速增长。在过去的十年中,中国经济一直在快速,稳定地增长。股市呈波浪形上升趋势。但是,股市的上涨从未完全反映出经济的高速增长。中国股市的滞后并不能真正反映出国民经济的骄人成就。 2.我国股票市场固有的不规则性决定了股票市场将长期受到政策的影响。证券市场的建设对我国经济发展具有重要意义。因此,建立一个功能齐全的证券市场是当前和今后很长一段时间内我国市场建设的主要问题。为了加强和完善证券市场并充分发挥股票市场的“晴雨表”功能,体制改革是必要和根本的。国内市场的开放以及司法和监管改革也有助于改善证券市场。要实现股票市场发展与经济基本面,股票市场波动与宏观经济表现之间的相关性,更好的方法是提供更多和更大的投资机会。 3.中国股市一般不反映宏观经济运行状况,甚至表现相反。这种情况有五个深层次的原因:第一,股票市场尚未成为主要的融资渠道;第二,股票市场尚未成为主要的融资渠道。其次,内在的制度缺陷和制度改革滞后。第三,上市公司的经济代表性不足;第四,股价受政策影响很大。第五,非理性行为会影响股市波动。